ตัวเลือกไบนารีอิสลาม

S priceX หุ้นตี pricet เวลาที่เหลือจนกว่าหมดอายุแสดงเป็นร้อยละของ yearr ปัจจุบันประกอบกับดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องratev ความผันผวนของราคาประจำปีหุ้น (ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนในระยะสั้นมากกว่าหนึ่งปี)ดูด้านล่างสำหรับวิธีการประเมิน volatility. ln ธรรมชาติ logarithmN (x) แจกแจงสะสมมาตรฐานปกติ functione รูปแบบ functionThe ชี้แจงจะขึ้นอยู่กับการกระจายปกติของผลตอบแทนสินทรัพย์อ้างอิงซึ่งเป็นสิ่งเดียวกับที่บอกว่าราคาหุ้นอ้างอิงตัวเองมีการกระจาย lognormallyกระจายแบบ lognormal มีหางที่ถูกต้องอีกต่อไปเมื่อเทียบกับปกติหรือรูประฆังกระจายการกระจายแบบ lognormal ช่วยให้การกระจายหุ้นราคาระหว่างศูนย์และอินฟินิตี้ (คือไม่มีราคาลบ) และมีอคติขึ้น (เป็นตัวแทนของความจริงที่ว่าราคาหุ้นจะสามารถลดลง 100 แต่สามารถเพิ่มขึ้นกว่า 100) ในการปฏิบัติพื้นฐานของสินทรัพย์ราคามักจะกระจายออกไปอย่างมีนัยสำคัญจากแบบ lognormalยกตัวอย่างเช่นการกระจายผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ของหุ้นอ้างอิงมักจะมีหางอ้วนซ้ายและขวากว่าการกระจายปกติแสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของตลาดอย่างมากเกิดขึ้นกับความถี่ที่สูงกว่าจะได้รับการคาดการณ์โดยการกระจายปกติของ returns-- คือผลตอบแทนที่มากขึ้นสูงมากและผลตอบแทนที่ต่ำกว่ามาก. Whilst ผันผวนโดยนัย - ความผันผวนของตัวเลือกโดยนัยราคาในตลาดปัจจุบัน - เป็นที่นิยมใช้โต้แย้งว่านี่เป็นประมาณการที่ดีที่สุดคือค่อนข้างกลมผู้ค้าตัวเลือกที่มีฝีมือจะไม่พึ่งพาความผันผวนโดยนัย แต่จะมีลักษณะที่อยู่เบื้องหลังการประมาณการที่จะเห็นหรือไม่ว่าพวกเขาจะสูงหรือต่ำกว่าที่คุณจะคาดหวังจากความผันผวนทางประวัติศาสตร์และปัจจุบันและด้วยเหตุนี้ไม่ว่าจะเป็นตัวเลือกที่มีราคาแพงหรือราคาถูกกว่าบางทีพวกเขาควรจะเป็น. Its เล็กน้อยกว่าความเรียบง่าย แต่ความผันผวนโดยนัยโดยทั่วไปจะให้ราคาของตัวเลือกความผันผวนทางประวัติศาสตร์จะทำให้คุณมีข้อบ่งชี้ของค่าของมันสิ่งสำคัญที่จะเข้าใจทั้งสองตัวอย่างเช่นถ้าคุณคาดการณ์ความผันผวนตามราคาที่ทางประวัติศาสตร์ที่มีค่ามากกว่าความผันผวนโดยนัยปัจจุบัน (ตัวเลือกภายใต้มูลค่า) คุณอาจต้องการที่จะซื้อคร่อมถ้าการคาดการณ์ทางประวัติศาสตร์ของคุณน้อยกว่าความผันผวนโดยนัยที่คุณอาจต้องการที่จะขายเว็บไซต์ straddle. This มีหนึ่งในชุดที่ครอบคลุมมากที่สุดของเครื่องมือที่สามารถใช้ได้สำหรับการจัดการกับความผันผวนเครื่องมือที่มีเครื่องคิดเลขผันผวนประวัติศาสตร์ (ซึ่งโดยอัตโนมัติสารสกัดจากราคาประวัติศาสตร์จากเว็บและคำนวณและความผันผวนของกราฟ) ซึ่งเป็นเครื่องคิดเลขผันผวนโดยนัย (ซึ่งเรียกและคำนวณความผันผวนโดยนัยสำหรับห่วงโซ่ตัวเลือกทั้งหมด) และ Excel Add-in (สำหรับคนที่ชอบสร้างโปรแกรมของตัวเอง Excel)ฟังก์ชั่นความผันผวนของ add-in รวมถึงความผันผวนโดยนัยความผันผวนทางประวัติศาสตร์และเครื่องมือการคาดการณ์ความผันผวนจะประกอบความผันผวนดังกล่าวเป็นปัจจัยสำคัญผู้ประกอบการตัวเลือกที่ดีจะใช้ทั้งสามชุดของเครื่องมือที่จะช่วยให้รูปแบบมุมมองเกี่ยวกับความผันผวนที่จะใช้ในการกำหนดราคาผันผวน options. Unlike ซึ่งเป็นสิ่งที่สำคัญสำหรับการประเมินมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกมุมมองเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของสินทรัพย์อ้างอิง (คือไม่ว่าคุณจะคิดว่ามันจะไปขึ้นหรือลงในอนาคตและโดยวิธีการมาก) จะสมบูรณ์ irrelevant. Significantly อัตราที่คาดหวังของการกลับมาของหุ้น (ซึ่งจะรวมการตั้งค่าความเสี่ยงของนักลงทุนในฐานะที่เป็นพรีเ​​มี่ยมความเสี่ยงส่วน) ไม่ได้เป็นหนึ่งของตัวแปรในรูปแบบ Black-Scholes (หรือรูปแบบอื่น ๆ สำหรับการประเมินค่าตัวเลือก) ได้โดยเริ่มต้นที่สำคัญคือความหมายว่าค่าของตัวเลือกที่เป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ของการเจริญเติบโตที่คาดหวังของสินทรัพย์อ้างอิง (และดังนั้นจึงมีความเสี่ยงที่เป็นกลาง).Thus ในขณะที่สองนักลงทุนอย่างมากอาจจะไม่เห็นด้วยกับอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังในสต็อกที่พวกเขาจะได้รับข้อตกลงสมมติฐานจากความผันผวนและความเสี่ยงจากอัตราฟรีเสมอเห็นด้วยกับมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกในที่อยู่ภายใต้ความเป็นจริง asset. The ว่าการคาดการณ์ของราคาในอนาคตของหุ้นอ้างอิงคือไม่จำเป็นต้องมีค่าตัวเลือกอาจจะเป็นเคาน์เตอร์ง่าย แต่มันสามารถจะแสดงให้เห็นว่าถูกต้องการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกโทรออกโดยใช้ราคาหุ้นอ้างอิงที่เกิดจากการจำลอง Monte Carlo เป็นวิธีที่น่าเชื่อโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแสดงให้เห็นถึงนี้โดยไม่คำนึงถึงข้อสมมติฐานเกี่ยวกับการเจริญเติบโตของราคาหุ้นที่สร้างขึ้นในการจำลอง Monte Carlo ค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยงที่โทร (เช่นแบบไดนามิกรักษาเดลต้าตำแหน่งที่เป็นกลางโดยการซื้อแอมป์ขายหุ้นอ้างอิง) จะเป็นเหมือนกันและจะเป็นมากใกล้เคียงกับสีดำค่า - Scholes(เงินทุนเพิ่มในสำหรับ Excel พร้อมใช้งานจากเว็บไซต์นี้มีส่วนประกอบจำลอง Monte Carlo ซึ่งสามารถนำมาใช้เพื่อวัตถุประสงค์นี้.) วางไว้อีกทางหนึ่งไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นหรือตกหลังเช่นการเขียนเรียกร้องก็จะเสมอค่าใช้จ่ายเหมือนกัน (ให้ความผันผวนยังคงคงที่) แบบไดนามิกป้องกันการโทรและค่าใช้จ่ายนี้เมื่อลดกลับมาเป็นมูลค่าปัจจุบันที่มีความเสี่ยงอัตราฟรีอยู่ใกล้กับ Black-Scholes value. Which คือแทบจะไม่น่าแปลกใจว่า Black-Scholesราคาเป็นอะไรมากไปกว่าจำนวนเงินที่นักเขียนจะต้องมีตัวเลือกที่เป็นค่าตอบแทนสำหรับการเขียนการโทรและสมบูรณ์ป้องกันความเสี่ยงความเสี่ยงจุดสำคัญคือว่า hedgers ดูเกี่ยวกับราคาหุ้นในอนาคตแนวคิดหลัก irrelevant. This พื้นฐานการประเมินมูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งหมด - ความจริงที่ว่าราคาของตัวเลือกที่มีความเป็นอิสระของการตั้งค่าความเสี่ยงของนักลงทุน - จะเรียกว่าการประเมินค่าความเสี่ยงที่เป็นกลาง. ก็หมายความว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งหมดสามารถมูลค่าโดยสมมติว่าผลตอบแทนจากสินทรัพย์อ้างอิงของพวกเขาคือความเสี่ยงฟรี rate. Limitation: รุ่น Black-Scholes มีข้อ จำกัด ที่สำคัญมันไม่สามารถใช้งานได้อย่างถูกต้องตัวเลือกราคาที่มีการออกกำลังกายสไตล์อเมริกันเป็นมันจะคำนวณราคาตัวเลือกที่หนึ่งจุดในเวลา - ที่หมดอายุมันไม่ได้พิจารณาตามขั้นตอนตามวิธีการที่อาจจะมีความเป็นไปได้ของการออกกำลังกายในช่วงต้นของการปรับ option. Various อเมริกันที่ทำบางครั้งราคา Black-Scholes ที่จะเปิดใช้งานได้ใกล้เคียงกับราคาที่ตัวเลือกอเมริกัน (เช่นฟิชเชอร์สีดำ Pseudo อเมริกันวิธีการ) แต่เหล่านี้ทำงานได้ดีภายในขอบเขตที่กำหนดและพวกเขาไม่ทำงานได้ดีจริงๆสำหรับรูปแบบทวินาม puts.